Fundamentalanalyse

Die Fundamentalanalyse zur Aktienwertbeurteilung basiert auf der Annahme, dass der Aktienkurs längerfristig durch interne und externe Unternehmensdaten bestimmt wird, und daher der Aktienkurs um den inneren Wert (intrinsic value) der Aktie schwankt. Der innere Wert bestimmt sich dabei aus den aus der Aktie fließenden (unsicheren) auf den gegenwärtigen Zeitpunkt abgezinsten Zahlungsströmen. Da diese nicht direkt beobachtbar und prognostizierbar sind, werden zur Bestimmung des inneren Wertes zum einen unternehmensspezifische Hilfsgrößen, wie Dividendenzahlungen, Jahresüberschuss, zukünftige Ertragsaussichten usw. herangezogen. Zum anderen werden auch gesamtwirtschaftliche Einflüsse, wie Zins- und Geldmengenentwicklung, Wechselkursveränderungen, Konjunkturentwicklung usw., berücksichtigt.